Leverage-Effekt

Monika,
möchtest Du ein konkretes Zahlenbeispiel oder eine mehr verständliche, theoretische Erklärung?
Gruß
EB

Leverage Effekt

Ich versuchs mal plastisch:

Du hast auf Deinem Sparbuch (unverzinslich) 1.000 € rumliegen.
Daneben kannst Dir bei der Wildwestbank Wolfenbüttel einen Wertpapierkredit zu einem Zinssatz von 5% besorgen.

Du hast die Information, dass innerhalb des nächsten Jahres die Aktien der Zocker AG um 10% von 100 € auf 110 € steigen werden.

a)Jetzt kannst Du zunächstmal Dein Sparbuchguthaben in diese Aktie investieren. Dann verdienst Du auf Deine 1.000 € 10% bzw. 100 €.
D.h. in der Leverageformel ist die Rendite zu berücksichtigen.

b) Wenn Du aber Geld zu 5% aufnehmen und zu 10% anlegen kannst, dann erzielst Du eine Zusatzrendite ohne den zusätzlichen Einsatz eigener Mittel. Oder in den "Worten" der Leverage Formel: (Rendite - FKZins )

c) Je höher die Kreditaufnahme, umso höher die Zusatzrendite.
Das wird in der Leverage Formel durch den Term FK/EK (oder auch: Verschuldungsgrad) ausgedrückt. Unter Berücksichtigung von b) ergibt sich: (Rendite - FKZins ) * (FK/EK)

d) die unter c) ermittelte "Überrendite" addiert mit der "Ausgangsrendite" unter a) ergibt die gehebelte (oder geleveragte) Rendite:

Rendite + ( Rendite - FKZins ) * (FK/EK) = EK Rendite

Praxistransfer: Du nimmst neben Deinen 1.000 € vom Sparbuch noch 5.000 € Kredit auf:

Verschuldungsgrad = 5.000 / 1.000 = 5
(Rendite - FKZins ) = 10% - 5% = 5%

Die Rendite bezogen auf Dein Eigenkapital von 1.000€ beträgt dann:

10% + 5% * 5 = 35%

(Das "klappt" natürlich auch bei fallenden Kursen....;) )

ich hoffe, ich konnte helfen

Sven,

vielen Dank für die Erklärung!! Ich glaube ich habe das endlich verstanden! Schau ich mal auf anderen Beispielen. Noch mal vielen Dank!!

Gruß

Monika

Monika!

schön, wenn ich helfen konnte!

Sven

Hab da noch ne Aufgabe zum Verschuldungsgrad, wobei ich Hilfe brauche.
Aktuell herrschte ein FK Zinssatz von 5%. Der Gewinn ist unsicher. Zu erwarten ist eine Gesamtkapitalrentabilität in Höhe von 7%.
Berechnen Sie den Verschuldungsgrad (FK/EK) für die Eigenkapitalquote in Höhe von 50%.

RE = rG + (rG - rF) * V

Einsetzen und nach V auflösen

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Sepp wrote:

Hallo,
wenn ich 50 % Eigenkapitalanteil habe, habe ich auch 50 % Fremdkapital
und FK/EK = 50/50 = 1\

ist ja witzig, wenn echt nur nach Verschuldungsgrad gefragt ist, sollte man das in der Tat ohne Formel so ausrechnen

Mensch, manchmal sieht man den Wald vor Bäumen nicht. Sehr gut erklärt, Danke :o

Im Zusammenhang von Eigenkapitalrentabilität und Gesamtrentabilität taucht die Formel für rEK= [COLOR=red]E-AB-B[/COLOR][COLOR=red]-iFK*FK[/COLOR]/EK auf.
Ist der obere Teil der Nettogewinn?
Wieso ist dann
rGK= E-AB-B/EK+FK ?
Kann mir jemand weiterhelfen?

schatzi2205 wrote:

Im Zusammenhang von Eigenkapitalrentabilität und Gesamtrentabilität taucht die Formel für rEK= [COLOR=red]E-AB-B[/COLOR][COLOR=red]-iFK*FK[/COLOR]/EK auf.
Ist der obere Teil der Nettogewinn?
ja; iFK*FK sind die Fremdzinsen die abzuziehen sind[/COLOR]

Wieso ist dann
rGK= E-AB-B/EK+FK ?
Kann mir jemand weiterhelfen?

ICh sehe den Widerspruch nicht ? (auch wenn ich nicht weiß was B ist)
Kannst Du die Frage präzisieren ?

In der Frage heißt es: Leiten Sie einen Zusammenhang zwischen EK Rentabilität u. GK Rentabilität ab.
rEK=E-AB-B-iFK*FK/EK u.
rGK= E-AB-B/EK+FK

Für was steht E-AB-B? Mit -iFK*FK Nettogewinn?
Ist es richtig dass in der rGK keine Angaben über den Zinssatz getroffen werden? Dann würde sich meine 2 Fragen erübrigen?

schatzi2205 wrote:

Ist es richtig dass in der rGK keine Angaben über den Zinssatz getroffen werden? Dann würde sich meine 2 Fragen erübrigen?

ja, Deine rG enthält doch keinen Zinssatz !

wo Du das AB, B herhast?
Im Skript kommt doch das so nicht vor oder ?

Nein, ist aus einer Hausarbeit eines anderen Studenten.
Na dann hift mir das doch weiter.